미결제약정 알아보기: 고점 대비 하락이 알려 주는 것

미결제약정이 세는 것

모든 선물 계약이나 무기한 계약에는 매수자(롱)와 매도자(숏)가 있습니다. 미결제약정은 아직 청산되거나 결제되지 않고 열려 있는 계약의 총수 또는 달러 가치입니다.

새 포지션이 열리면 늘어나고, 기존 포지션이 닫히면 줄어듭니다. 스스로 닫든 강제 청산되든 마찬가지입니다.

미결제약정은 거래량이 아닙니다

거래량은 일정 기간 동안의 모든 거래를 셉니다. 한 트레이더가 롱 포지션을 닫으면서 새 롱을 여는 다른 트레이더에게 넘기면, 거래량은 늘지만 미결제약정은 변하지 않습니다. 거래량이 많은데 미결제약정이 그대로라면 포지션이 쌓이는 것이 아니라 주인이 바뀌고 있다는 뜻입니다.

가격과 함께 읽기

미결제약정은 가격과 나란히 놓고 볼 때 비로소 쓸모가 있습니다. 네 가지 조합을 읽는 일반적인 방법은 다음과 같습니다.

• 가격 상승, 미결제약정 증가: 새 포지션이 움직임에 합류하고 있습니다.
• 가격 상승, 미결제약정 감소: 숏 포지션이 닫히고 있으며, 새로운 매수 없이도 가격을 밀어 올릴 수 있습니다.
• 가격 하락, 미결제약정 증가: 새 포지션, 흔히 숏 포지션이 하락에 합류하고 있습니다.
• 가격 하락, 미결제약정 감소: 롱 포지션이 닫히거나 강제 청산되고 있습니다.

고점 대비 하락이 의미하는 것

미결제약정이 고점에서 크게 떨어졌다면 상당한 레버리지가 시장을 빠져나간 것입니다. 연쇄 청산의 결과일 수도 있고, 트레이더들이 그저 한발 물러난 것일 수도 있습니다. 레버리지가 줄면 어느 방향으로든 강제적인 움직임이 작아질 수 있지만, 가격이 다음에 어느 쪽으로 갈지는 알려 주지 않습니다.

선물과 무기한 계약은 레버리지를 사용합니다. 레버리지 포지션은 예치한 증거금보다 더 많은 손실을 볼 수 있으며, 미결제약정이 높을 때 청산이 가장 빠르게 일어납니다.