Người nội bộ mua và bán cổ phiếu: khi nào thì đáng chú ý

Ai phải báo cáo, và nhanh đến mức nào

Theo luật chứng khoán Mỹ, giám đốc điều hành, thành viên hội đồng quản trị và người nắm giữ hơn 10% cổ phần của công ty được coi là người nội bộ. Họ báo cáo phần lớn các giao dịch mua và bán trên Form 4, phải nộp cho SEC trong vòng hai ngày làm việc kể từ ngày giao dịch. Các báo cáo này được công khai và có thể đọc miễn phí trên cơ sở dữ liệu EDGAR của SEC.

Vì sao phần lớn lệnh bán là tín hiệu yếu

Người nội bộ bán cổ phiếu vì nhiều lý do chẳng liên quan gì đến triển vọng công ty: nộp thuế cho số cổ phiếu được nhận, đa dạng hóa tài sản, mua nhà. Nhiều lệnh bán còn được thực hiện theo kế hoạch Rule 10b5-1, được lập sẵn từ trước và chạy theo lịch.

Vì vậy, một lệnh bán lớn theo kế hoạch lập sẵn nói lên ít hơn nhiều so với quy mô bằng đô la của nó. Báo cáo thường ghi rõ giao dịch có theo kế hoạch hay không.

Vì sao lệnh mua được chú ý hơn

Thường chỉ có một lý do chính để bỏ tiền túi mua cổ phiếu trên thị trường mở: bạn kỳ vọng chúng sẽ có giá trị cao hơn. Các lệnh mua của nhiều người nội bộ trong cùng khoảng thời gian, đặc biệt là sau một đợt giảm giá, là những báo cáo mà các nhà phân tích thường theo dõi kỹ nhất.

Cách đọc một báo cáo

• Mã giao dịch: một lệnh mua trên thị trường mở khác với việc thực hiện quyền chọn hay một món quà tặng.
• Quy mô so với lượng nắm giữ: bán 2% số cổ phần đang có không giống bán 80%.
• Có theo kế hoạch hay không: kiểm tra xem giao dịch có được thực hiện theo kế hoạch 10b5-1 không.
• Mua theo cụm: nhiều người nội bộ cùng mua trong cùng vài tuần nói lên nhiều hơn một người.
• Báo cáo hàng quý của các cổ đông lớn (13F) là một loại báo cáo khác. Chúng được nộp muộn nhất 45 ngày sau khi quý kết thúc, nên có thể đã lỗi thời khi được công bố.