CPI、就业数据与美联储会议日：为什么定期发布的数据会撼动市场

为什么一个数字能牵动一切

通胀和就业数据影响着投资者对美联储利率走向的预期。利率预期又会影响投资者如何为未来盈利估值，以及他们愿意承担多少风险。股票和加密货币都对此很敏感，所以它们常常在同一时刻对同一项数据作出反应。

一项数据不需要改变经济就能推动价格，它只需要改变预期。

大多数交易者关注的三项数据

• CPI（消费者价格指数）。由 Bureau of Labor Statistics（美国劳工统计局）每月在美东时间上午 8:30 发布，衡量消费者所支付价格的变化。交易者会关注整体数据和剔除食品与能源的核心 CPI，包括环比和同比。
• 就业报告。即 BLS 的 Employment Situation 报告，同样在美东时间上午 8:30 发布，通常在月初的某个周五。最知名的数字是非农就业人数，即就业岗位数量的变化。报告还包括失业率和平均时薪，并会修正前两个月的非农数据。
• FOMC 会议。美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）每年召开八次例会。政策声明在会议最后一天美东时间下午 2:00 发布，美联储主席在下午 2:30 召开新闻发布会。其中四次会议还会发布经济预测摘要（Summary of Economic Projections），其中包括官员们对利率的预测。会议纪要在三周后公布。

美东时间（ET）会随夏令时调整。这也是最好依靠能自动换算时间的日历的原因之一。

一致预期、实际值与意外

每次发布前，数据提供商会收集经济学家的预测并公布一个典型值，通常称为一致预期。在数据公布前，市场大体上已经消化了这个数字。市场反应来自一致预期与实际数字之间的差距。

一个假设示例：如果非农就业的一致预期是增加 150,000 个岗位，而报告显示增加 90,000 个，意外就是比预期少 60,000 个岗位。如果月度 CPI 的一致预期是 0.3%，实际为 0.5%，通胀就比预期高 0.2 个百分点。一个单独看来还不错的数字，如果市场期待更多，仍可能令人失望。

• 不要只看整体数据。核心 CPI、工资增长或对前几个月的修正，可能和主数据同样重要。
• 对美联储而言，措辞很重要。利率决议往往完全符合预期。声明措辞、经济预测和新闻发布会的变化，对市场的影响可能超过决议本身。
• 同样的意外并不总会引发同样的反应。这取决于市场当时已经在担心什么。

数据发布前后会发生什么

在数据公布前的几分钟里，许多交易者会暂时退场，订单簿上的挂单因此变少。数字一出，价格可能在一根 K 线内跳动其正常波幅的数倍。最初的走势经常反转，有时不止一次，之后方向才逐渐明朗。

时间点也很重要。CPI 和就业数据在美东时间上午 8:30 公布，比美股常规交易时段 9:30 开盘早一个小时。此时正在交易的股指期货和加密货币会率先作出反应。FOMC 声明在交易时段内发布，随后的新闻发布会可能带来第二波行情。

快速变动的市场正是杠杆仓位受伤最重的地方。止损单可能在远离设定价格的位置成交，强制平仓也往往集中在这几分钟里。

使用数据室中的日历

Chartora 的数据室包含一个由 TradingView 提供的经济日历。它列出美国、欧元区、英国、日本和中国的数据发布，并以你所在的时区显示所有时间，因此你无需从美东时间换算。

• 查看未来一周。在看图表之前，先记下哪几天有 CPI、就业数据或 FOMC 决议。
• 看预测值和前值。日历条目通常把实际值与预测值、前值并列显示，数据一公布你就能看出意外的大小。
• 在图表上标出发布时间。美东时间上午 8:30 的一根剧烈 K 线通常是新闻造成的，而不是新趋势。
• 给最初的走势一点时间。许多交易者会等前几根 K 线收盘后，再判断方向。