波动率

波动率描述的是价格波动的大小，而不是方向。历史波动率通常以日收益率的标准差计算，再乘以一年内交易周期数的平方根进行年化。

隐含波动率则不同：它是期权价格中所隐含的未来波动水平。Cboe 发布的 VIX 是广受关注的指标，衡量 S&P 500 期权的 30 天隐含波动率。

波动率往往在重要数据发布、财报公布和市场急跌前后上升，而且具有聚集性：平静期和动荡期都往往会持续一段时间。