Wie du die Flow-Zahlen der Bitcoin-ETFs liest
Auf dieser Seite
Seit im Januar 2024 die ersten US-Spot-Bitcoin-ETFs gehandelt werden, sind tägliche Zahlen zu „Zuflüssen“ und „Abflüssen“ eine feste Schlagzeile am Markt. Sie sind nützlich — aber nur, wenn du weißt, was sie zählen und was sie auslassen.
Was ein Flow eigentlich ist
Ein börsengehandelter Fonds gibt eigene Anteile über große Marktteilnehmer, sogenannte Authorized Participants, aus und nimmt sie wieder zurück. Ist die Nachfrage nach Fondsanteilen größer als das Angebot, werden neue Anteile geschaffen, und der Fonds kauft mehr Bitcoin, um sie zu hinterlegen. Werden Anteile zurückgegeben, hält der Fonds weniger Bitcoin.
Ein täglicher Nettozufluss bedeutet, dass an diesem Tag mehr Anteile geschaffen als zurückgegeben wurden; ein Nettoabfluss bedeutet das Gegenteil. Der Dollarbetrag ist der Wert dieser Veränderung, nicht der Wert des gesamten Handels im Fonds.
Flows sind nicht dasselbe wie Handelsvolumen
Der Großteil des Kaufens und Verkaufens von ETF-Anteilen findet zwischen Anlegern an der Börse statt. Diese Trades ändern, wem die Anteile gehören, aber nicht, wie viele es gibt — deshalb tauchen sie in den Flows überhaupt nicht auf.
Darum kann ein Fonds an einem Tag mit fast keinem Flow stark gehandelt werden, und darum bedeutet ein großer Flow nicht immer, dass sich der Bitcoin-Preis in ähnlichem Umfang bewegt hat.
Wie du eine Reihe von Flow-Zahlen liest
- Schau auf den Trend, nicht auf einen Tag. Ein einzelner großer Tag kann von der Umschichtung einer einzigen Institution stammen. Mehrere Tage in dieselbe Richtung sagen mehr.
- Prüfe den Zeitpunkt. Flow-Zahlen werden meist nach US-Börsenschluss oder am nächsten Morgen gemeldet — sie beschreiben also, was bereits passiert ist.
- Zähle die Fonds zusammen. Gewinnt ein Anbieter, während ein anderer verliert, kann das einfach heißen, dass Anleger zwischen Fonds wechseln.
- Vergleiche mit dem Preis. Zuflüsse bei fallendem Preis oder Abflüsse bei steigendem Preis sind bemerkenswert, weil sich beide auseinanderbewegen.
Was Flows nicht aussagen können
Flows zeigen die Nachfrage von Anlegern, die Bitcoin über einen Fonds kaufen wollen. Käufe an Kryptobörsen, Bestände in Produkten anderer Länder oder direkt gehaltene Coins sind nicht enthalten. Sie sagen auch nichts darüber, warum Anleger gekauft oder verkauft haben oder was sie als Nächstes tun werden.
Nur zu Bildungszwecken, keine Finanzberatung. Krypto-Assets und Aktien sind volatil, und mit gehebelten Positionen kannst du mehr verlieren, als du eingesetzt hast.
So etwas jede Woche erhalten
Ein 5-Minuten-Marktbriefing jeden Montag in deinem Postfach. Kostenlos, jederzeit kündbar.
Oder folge dem Telegram-Kanal @isoskwllsMarkt aktuell
Neueste Nachrichten
