Handelsvolumen erklärt: Was es bestätigt und was nicht

Was das Volumen zählt

Volumen ist die in einem Zeitraum gehandelte Menge: Aktien bei einer Aktie, Coins bei einem Kryptopaar, Kontrakte bei Futures. Manche Plattformen zeigen es stattdessen in Dollar oder einer anderen Kurswährung an.

Jeder Trade hat einen Käufer und einen Verkäufer, ein Volumenbalken ist also kein „Kauf-“ oder „Verkaufsvolumen“. In den meisten Charts wird der Balken einfach wie seine Kerze eingefärbt: grün, wenn die Kerze im Plus geschlossen hat, rot, wenn im Minus.

Am leichtesten lässt sich das Volumen im Vergleich zu seinem eigenen jüngsten Durchschnitt lesen. Beispiel (hypothetisch): Liegt das durchschnittliche Tagesvolumen einer Aktie über die letzten 20 Handelstage bei 1.200.000 Aktien, ist ein Tag mit 3.000.000 Aktien das 2,5-Fache des Durchschnitts und ein Tag mit 900.000 Aktien das 0,75-Fache.

Warum das Kryptovolumen vom Handelsplatz abhängt

Bei US-Aktien werden Trades von Börsen und außerbörslichen Handelsplätzen an ein konsolidiertes Band (Consolidated Tape) gemeldet, die meisten Charts zeigen also eine weitgehend vollständige Summe. Datenfeeds unterscheiden sich trotzdem, und ein Chart, der nur auf den Daten eines Handelsplatzes beruht, zeigt weniger.

Krypto hat kein konsolidiertes Band. Jede Börse meldet ihre eigenen Trades, das Volumen unter einem Chart von einer Börse ist also nur der Anteil dieser Börse am Markt. Aggregierte Ansichten zählen mehrere Handelsplätze zusammen, und jeder Datenanbieter entscheidet selbst, welche er einbezieht.

• Spot und Derivate sind getrennt. Das Spotvolumen zählt Coins, die den Besitzer wechseln; das Volumen von Futures und Perpetuals zählt Kontrakte, die oft mit Hebel gehandelt werden. Bei großen Coins ist das Derivatevolumen in der Regel größer als das Spotvolumen.
• Gemeldetes Volumen ist nicht immer echt. Manche Börsen haben ihre Zahlen mit Wash Trading aufgebläht, also mit Trades ohne echten Eigentümerwechsel. Datenanbieter wenden eigene Filter an — ein Grund, warum sich ihre Summen unterscheiden.
• Die Einheit zählt. In Coins gezähltes und in Dollar gezähltes Volumen entwickeln sich unterschiedlich, wenn sich der Preis stark verändert.
• Die Zeit zählt. Das Kryptovolumen ist am Wochenende oft geringer, und bei US-Aktien ist das Volumen meist kurz nach Eröffnung und kurz vor Schluss am höchsten.

Ausbrüche, langsame Bewegungen und Nachrichtenspitzen

Am häufigsten prüfen Trader das Volumen, wenn sich der Preis durch eine Marke bewegt. Ein Ausbruch mit Volumen deutlich über dem jüngsten Durchschnitt wird gemeinhin als breite Beteiligung gelesen. Ein Ausbruch bei geringem Volumen wird vorsichtiger behandelt, weil wenig Beteiligung dahintersteht.

Bei langsamen Bewegungen ist es umgekehrt. Ein allmählicher Anstieg oder Rückgang bei schrumpfendem Volumen deutet darauf hin, dass nur wenige Marktteilnehmer ihn antreiben. Das macht die Bewegung nicht falsch; es heißt nur, dass das Volumen sie nicht bestätigt.

Spitzen rund um Nachrichten, etwa Quartalszahlen, Wirtschaftsdaten oder eine Börsennotierung, zeigen Aufmerksamkeit, keine Richtung. Bei Krypto kann auch eine Welle von Liquidationen eine Spitze erzeugen. Trader markieren Hoch und Tief einer solchen Spitzenkerze oft im Nachhinein als Referenzmarken.

Volumen zusammen mit Unterstützung und Widerstand nutzen

Das Volumen ergänzt die Marken, die unser Ratgeber zu Unterstützung und Widerstand beschreibt, um Details. Eine gängige Art, es in jeder Phase zu lesen:

• Beim Test der Marke: Hohes Volumen bei einer Abweisung zeigt, dass dort viel gehandelt wurde — ein Grund, warum Trader die Marke als wichtig ansehen.
• Beim Ausbruch: Ein Schluss jenseits der Zone bei überdurchschnittlichem Volumen ist die Kombination, nach der viele Trader suchen.
• Beim Retest: Ein Rücksetzer auf die gebrochene Marke bei geringerem Volumen wird gemeinhin als ruhiger Retest gelesen statt als hastiger Ausstieg.
• Innerhalb der Spanne: Volumen, das nachlässt, während sich der Preis zwischen den Rändern bewegt, ist normal und sagt für sich genommen wenig.

Nichts davon ist eine Regel. Das Volumen macht eine Lesart des Charts stärker oder schwächer; es entscheidet sie nicht, und es sagt nichts darüber, wohin sich der Preis als Nächstes bewegt.