Achats et ventes des dirigeants : quand cela veut dire quelque chose
Dans cette page
Les dirigeants et administrateurs des sociétés cotées américaines doivent déclarer leurs transactions sur les actions de leur entreprise. Ces déclarations font régulièrement les gros titres. Certaines méritent l’attention ; beaucoup, non.
Qui doit déclarer, et dans quel délai
Les dirigeants, les administrateurs et les détenteurs de plus de 10 % des actions d’une société sont des initiés au sens du droit boursier américain. Ils déclarent la plupart de leurs achats et ventes sur le Form 4, qui doit être déposé auprès de la SEC dans les deux jours ouvrés suivant la transaction. Ces déclarations sont publiques et consultables gratuitement dans la base de données EDGAR de la SEC.
Pourquoi la plupart des ventes sont des signaux faibles
Les initiés vendent pour de nombreuses raisons qui n’ont rien à voir avec les perspectives de l’entreprise : payer les impôts sur des actions acquises, diversifier leur patrimoine, acheter une maison. Beaucoup de ventes sont aussi réalisées dans le cadre de plans Rule 10b5-1, établis à l’avance et exécutés selon un calendrier.
Une vente importante dans le cadre d’un plan préétabli en dit donc beaucoup moins que son montant ne le laisse penser. La déclaration indique en général si un plan a été utilisé.
Pourquoi les achats attirent davantage l’attention
Il y a en général une raison principale d’acheter des actions sur le marché avec son propre argent : on s’attend à ce qu’elles valent plus. Les achats de plusieurs initiés à peu près au même moment, surtout après une baisse du cours, sont les déclarations que les analystes surveillent le plus.
Comment lire une déclaration
- Code de transaction : un achat sur le marché n’est pas la même chose qu’un exercice d’options ou une donation.
- Taille par rapport aux avoirs : vendre 2 % d’une participation n’est pas la même chose que vendre 80 %.
- Plan ou pas : vérifiez si la transaction a été réalisée dans le cadre d’un plan 10b5-1.
- Regroupements : plusieurs initiés qui achètent au cours des mêmes semaines en disent plus qu’un seul.
- Les rapports trimestriels des gros investisseurs (13F) sont une déclaration différente. Ils arrivent jusqu’à 45 jours après la fin du trimestre et peuvent donc être dépassés au moment de leur publication.
À but éducatif uniquement, ceci n’est pas un conseil financier. Les cryptoactifs et les actions sont volatils, et les positions à effet de levier peuvent perdre plus que la somme investie.
Recevez un guide comme celui-ci chaque semaine
Un point de marché de cinq minutes dans votre boîte mail chaque lundi. Gratuit, désabonnement à tout moment.
Ou suivez la chaîne Telegram @isoskwllsLe marché maintenant
Dernières actualités
