Grafik rebase: apa yang sebenarnya ditunjukkan garis mulai 100

Apa yang dilakukan rebase pada grafik

FRED, layanan data ekonomi gratis, memiliki transformasi Index. Saat Anda memilih beberapa seri data dan menerapkannya, masing-masing seri disetel sama dengan 100 pada tanggal yang Anda pilih. Setiap titik sesudahnya kemudian ditampilkan relatif terhadap nilai garis itu sendiri pada tanggal dasar.

Hasilnya adalah grafik di mana semua garis berawal dari titik yang sama. Itulah intinya. Seri yang biasanya berada pada skala yang sangat berbeda, seperti harga dalam dolar, jumlah lapangan kerja, atau indeks output, dapat diletakkan berdampingan dan dibandingkan hanya dari bentuknya.

Gagasan yang sama juga muncul jauh di luar data ekonomi. Trader sering melakukan rebase pada saham, reksa dana yang diperdagangkan di bursa, dan mata uang kripto ke titik awal yang sama agar dapat melihat mana yang tumbuh lebih cepat dalam suatu periode. Banyak alat grafik menyebutnya tampilan persentase atau tampilan perbandingan. Perhitungan di baliknya sama saja.

Membaca angka: pertumbuhan, bukan ukuran

Kunci grafik rebase adalah bahwa setiap nilai merupakan rasio terhadap masa lalunya sendiri. Seperti disebutkan dalam artikel penjelasan Chartora, garis yang kemudian berada di 120 telah naik 20% dari nilainya pada tanggal dasar. Garis kedua yang berada di 110 telah naik 10% dari titik awalnya sendiri.

Hal ini memberi tahu Anda sesuatu yang berguna: seri pertama tumbuh lebih cepat daripada seri kedua selama rentang tersebut. Namun, hal ini tidak memberi tahu apa pun tentang mana yang lebih besar. Nilai indeks yang lebih tinggi tidak berarti ukuran pertama berada pada level absolut yang lebih besar. Harga saham perusahaan kecil dan harga saham perusahaan raksasa sama-sama bisa dimulai dari 100. Yang kecil bisa berakhir lebih tinggi di grafik, tetapi tetap jauh lebih kecil dalam nilai pasar.

Sederhananya, grafik rebase menjawab satu pertanyaan: seberapa besar perubahan masing-masing sejak tanggal ini? Grafik itu tidak menjawab pertanyaan lain: seberapa besar masing-masing? Mencampuradukkan kedua pertanyaan itu adalah kesalahan umum pembaca grafik jenis ini.

Mengapa tanggal dasar begitu penting

Peringatan kedua lebih halus. Karena setiap garis dipatok di 100 pada satu hari yang dipilih, pilihan hari itu membentuk semua yang terjadi sesudahnya. Dalam kata-kata artikel penjelasan itu, “tanggal awal yang dipilih dapat mengubah cerita visual”.

Bayangkan dua aset yang bergerak sangat berbeda selama setahun. Jika Anda menetapkan tanggal dasar pada saat salah satunya baru saja jatuh tajam, aset itu dimulai dari titik rendah. Pemulihannya kemudian akan tampak kuat di grafik. Geser tanggal dasar ke sesaat sebelum kejatuhan itu, dan aset yang sama bisa tampak tertinggal. Tidak ada yang berubah pada data dasarnya. Hanya jangkarnya yang bergeser.

Hal ini sangat penting khususnya untuk grafik pasar. Aset kripto dan saham pertumbuhan dapat berayun lebar dalam hitungan minggu. Perbandingan yang dimulai dari titik terendah lokal atau titik tertinggi lokal dapat membesar-besarkan atau menyembunyikan perbedaan kinerja. Ketika seseorang membagikan grafik rebase untuk mendukung suatu pendapat, tanggal dasar sering kali menjadi pilihan diam-diam yang membuat pendapat itu tampak lebih kuat.

• Tanggal dasar tepat setelah aksi jual besar menguntungkan tampilan aset yang jatuh paling dalam.
• Tanggal dasar di puncak membuat aset yang mencapai puncak tampak lemah untuk waktu yang lama.
• Rentang waktu yang pendek dapat membuat divergensi sesaat tampak seperti tren yang bertahan lama.

Semua ini tidak membuat rebase menjadi salah. Hal ini menjadikan tanggal dasar bagian dari bukti, dan tanggal dasar layak diperiksa secermat garis-garisnya sendiri.

Penerapannya pada grafik harga

Chartora biasanya membaca satu aset pada grafik hariannya sendiri: support dan resistance, struktur tren, rata-rata bergerak, dan posisi harga dalam kisaran terbarunya. Alat-alat itu bekerja pada harga sebenarnya, bukan pada indeks. Grafik rebase adalah instrumen yang berbeda. Grafik ini bagus untuk membandingkan aset, tetapi lemah untuk menilai salah satunya.

Misalnya, jika sebuah grafik menampilkan bitcoin dan sebuah indeks saham besar yang sama-sama di-rebase ke 100, Anda dapat melihat mana yang naik lebih banyak sejak tanggal dasar. Anda tidak dapat melihat posisi masing-masing terhadap support atau resistance-nya sendiri, karena level-level itu ada dalam satuan harga. Anda juga tidak dapat melihat volume, yang sering membantu memastikan apakah suatu pergerakan didukung partisipasi yang luas.

Ada pula risiko membaca selisih pada grafik rebase sebagai sinyal. Garis yang melaju lebih dulu pada grafik perbandingan telah berkinerja lebih baik di masa lalu. Garis itu tidak mengatakan apa pun tentang pergerakan berikutnya, dan selisih yang lebar dapat menutup dengan cepat ke arah mana pun ketika kondisi berubah. Perlakukan grafik ini sebagai catatan perubahan relatif, bukan prakiraan.

Daftar periksa singkat sebelum memercayai selisih

Artikel penjelasan Chartora menawarkan dua pemeriksaan praktis, dan keduanya layak dijadikan kebiasaan. Pertama, cari tanggal dasarnya sebelum menarik kesimpulan apa pun dari jarak antargaris. Kedua, lihat satuan asli setiap seri sebelum menganggap selisih visual sebagai perbedaan ekonomi yang nyata.

• Temukan tanggal dasarnya. Tanyakan mengapa tanggal itu dipilih dan apakah tanggal di dekatnya akan menceritakan kisah yang berbeda.
• Periksa satuan aslinya. Garis rebase menyembunyikan apakah suatu seri diukur dalam dolar, token, orang, atau indeksnya sendiri.
• Baca selisihnya hanya sebagai pertumbuhan relatif. Garis yang lebih tinggi tumbuh lebih cepat sejak tanggal dasar; garis itu belum tentu lebih besar.
• Lihat juga grafik harga yang sebenarnya. Level, tren, dan volume ada di sana, bukan di tampilan perbandingan.
• Perhatikan panjang rentang waktunya. Rentang pendek membesar-besarkan noise; rentang panjang dapat mengubur pergeseran terbaru.

Pemeriksaan ini hanya butuh satu menit. Pemeriksaan ini melindungi dari cara-cara paling umum yang membuat grafik perbandingan yang tampak rapi menggiring pembaca ke kesimpulan yang salah.

Yang perlu diingat lain kali

Grafik rebase ada di mana-mana: di catatan riset, di unggahan media sosial, di materi pemasaran reksa dana, dan di dasbor ekonomi seperti FRED. Grafik ini populer karena membuat hal-hal yang berbeda dapat dibandingkan dalam sekejap. Kemudahan yang sama itulah yang membuatnya bisa menyesatkan.

Saat Anda menemukannya, perlambat langkah dan baca dalam dua tahap. Mulailah dari penyiapannya: seri mana, tanggal dasar mana, satuan asli apa. Kemudian baca garis-garisnya sebagai jalur pertumbuhan, tidak lebih. Jika kesimpulannya tetap bertahan dengan tanggal dasar yang berbeda dan masih masuk akal dalam satuan aslinya, kemungkinan besar kesimpulan itu wajar. Jika kesimpulan itu hanya berlaku dari satu titik awal yang dipilih dengan cermat, sikapi dengan hati-hati.