Bitcoin ETF 자금 흐름 숫자를 읽는 법

자금 흐름이란 정확히 무엇일까요

상장지수펀드(ETF)는 승인 참가자(authorized participant)라고 불리는 대형 시장 참여자를 통해 자체 주식을 발행하고 소각합니다. 펀드 주식에 대한 수요가 공급보다 많으면 새 주식이 설정되고, 펀드는 이를 뒷받침하기 위해 bitcoin을 더 매수합니다. 주식이 환매되면 펀드가 보유한 bitcoin은 줄어듭니다.

일별 순유입은 그날 환매된 주식보다 설정된 주식이 더 많았다는 뜻이고, 순유출은 그 반대입니다. 달러 금액은 이 변화의 가치이며, 펀드에서 이루어진 전체 거래의 가치가 아닙니다.

자금 흐름은 거래량과 다릅니다

ETF 주식의 매수와 매도는 대부분 증권거래소에서 투자자끼리 이루어집니다. 이런 거래는 주식의 주인을 바꿀 뿐 주식 수를 바꾸지 않으므로, 자금 흐름에는 전혀 나타나지 않습니다.

그래서 자금 흐름이 거의 없는 날에도 펀드 거래가 활발할 수 있고, 큰 자금 흐름이 있었다고 해서 bitcoin 가격이 그만큼 움직이는 것도 아닙니다.

연속된 자금 흐름 수치를 읽는 법

• 하루가 아니라 추세를 보세요. 하루 동안의 큰 수치는 기관 한 곳의 리밸런싱에서 나올 수 있습니다. 같은 방향으로 며칠이 이어질 때 더 많은 것을 알려 줍니다.
• 시점을 확인하세요. 자금 흐름 수치는 보통 미국 장 마감 후나 다음 날 아침에 발표되므로, 이미 일어난 일을 설명합니다.
• 펀드를 합산하세요. 한 운용사가 늘고 다른 운용사가 줄었다면 투자자가 펀드를 갈아탄 것일 수도 있습니다.
• 가격과 비교하세요. 가격이 떨어지는데 유입되거나, 가격이 오르는데 유출된다면 둘이 엇갈리고 있다는 뜻이므로 눈여겨볼 만합니다.

자금 흐름이 알려 주지 못하는 것

자금 흐름은 펀드를 통해 bitcoin을 사기로 한 사람들의 수요를 보여 줍니다. 암호화폐 거래소에서의 매수, 다른 나라 상품의 보유분, 직접 보유한 코인은 포함되지 않습니다. 투자자가 왜 사고팔았는지, 다음에 무엇을 할지도 알려 주지 않습니다.