CPI, emprego e dias de Fed: por que as divulgações agendadas mexem com o mercado

Por que um único número pode mexer com tudo

Os dados de inflação e de emprego moldam o que os investidores esperam que o Federal Reserve faça com os juros. As expectativas de juros, por sua vez, afetam como os investidores avaliam os lucros futuros e quanto risco estão dispostos a carregar. Ações e cripto são sensíveis a isso, e é por isso que muitas vezes reagem à mesma divulgação no mesmo instante.

Uma divulgação não precisa mudar a economia para mexer com os preços. Basta mudar as expectativas.

As três divulgações que a maioria dos traders acompanha

• CPI (índice de preços ao consumidor). Publicado todo mês pelo Bureau of Labor Statistics (BLS) às 8h30 ET. Mede a variação dos preços pagos pelos consumidores. Os traders olham o número cheio e o núcleo do CPI (core CPI), que exclui alimentos e energia, tanto na variação mensal quanto na anual.
• O relatório de emprego. O relatório Employment Situation do BLS, também às 8h30 ET e geralmente numa sexta-feira no início do mês. O número mais conhecido é a criação de vagas fora do setor agrícola (nonfarm payrolls, o “payroll”), a variação no número de empregos. O relatório também traz a taxa de desemprego e o ganho médio por hora, e revisa os números de vagas dos dois meses anteriores.
• Reuniões do FOMC. O Federal Open Market Committee do Fed faz oito reuniões programadas por ano. O comunicado de política monetária sai às 14h ET no último dia, e o presidente do Fed dá uma entrevista coletiva às 14h30. Quatro das reuniões também vêm com o Summary of Economic Projections (resumo de projeções econômicas), que inclui as projeções dos dirigentes para os juros. A ata sai três semanas depois.

ET é o horário do leste dos EUA, que muda com o horário de verão. Esse é um dos motivos para usar um calendário que converta os horários para você.

Consenso, número divulgado e surpresa

Antes de cada divulgação, os provedores de dados reúnem as previsões dos economistas e publicam um valor típico, geralmente chamado de consenso. O mercado já precificou boa parte desse número antes de ele sair. A reação vem da diferença entre o consenso e o número efetivo.

Um exemplo hipotético: se o consenso para o payroll é de +150.000 vagas e o relatório mostra +90.000, a surpresa é de 60.000 vagas abaixo do esperado. Se o consenso para o CPI mensal é de 0,3% e o número efetivo é 0,5%, a inflação veio 0,2 ponto percentual acima do esperado. Um número que parece bom por si só ainda pode decepcionar se o mercado esperava mais.

• Olhe além do número principal. O núcleo do CPI, o crescimento dos salários ou as revisões de meses anteriores podem importar tanto quanto o número cheio.
• No caso do Fed, as palavras contam. Muitas vezes a decisão de juros já é totalmente esperada. Mudanças na redação do comunicado, nas projeções e na entrevista coletiva podem mexer mais com o mercado do que a própria decisão.
• A mesma surpresa nem sempre provoca a mesma reação. Depende do que já preocupava o mercado.

O que acontece em torno da divulgação

Nos minutos antes de uma divulgação, muitos traders se afastam, então há menos ordens no livro. Quando o número aparece, o preço pode percorrer várias vezes a sua amplitude normal em um único candle. O primeiro movimento muitas vezes se inverte, às vezes mais de uma vez, antes de uma direção se firmar.

O horário também importa. O CPI e os dados de emprego saem às 8h30 ET, uma hora antes da abertura do pregão regular de ações dos EUA, às 9h30. Os futuros de índices de ações e as criptos, que estão sendo negociados nesse horário, reagem primeiro. O comunicado do FOMC sai durante o pregão, e a entrevista coletiva pode trazer uma segunda onda.

Mercados rápidos são onde as posições alavancadas mais sofrem. Ordens de stop podem ser executadas longe do preço definido, e as liquidações tendem a se concentrar nesses minutos.

Usando o calendário da Sala de dados

A Sala de dados da Chartora inclui um calendário econômico fornecido pela TradingView. Ele lista divulgações dos EUA, da zona do euro, do Reino Unido, do Japão e da China, e mostra todos os horários no seu próprio fuso, então você não precisa converter a partir do ET.

• Confira a semana seguinte. Anote em quais dias saem o CPI, o relatório de emprego ou uma decisão do FOMC antes de olhar um gráfico.
• Leia a previsão e o valor anterior. Os itens costumam mostrar o número efetivo ao lado de uma previsão e da leitura anterior, para você ver o tamanho da surpresa assim que ela é publicada.
• Marque os horários de divulgação no gráfico. Um candle brusco às 8h30 ET geralmente é notícia, não uma nova tendência.
• Dê tempo ao primeiro movimento. Muitos traders esperam os primeiros candles fecharem antes de ler a direção.