Как читать данные о потоках в Bitcoin ETF

Что такое поток на самом деле

Биржевой фонд выпускает и погашает собственные акции через крупных участников рынка — так называемых уполномоченных участников. Когда спрос на акции фонда превышает предложение, создаются новые акции, и фонд докупает bitcoin для их обеспечения. Когда акции погашаются, у фонда остаётся меньше bitcoin.

Дневной чистый приток означает, что за день акций было создано больше, чем погашено; чистый отток — обратное. Сумма в долларах — это стоимость этого изменения, а не стоимость всех торгов акциями фонда.

Потоки — это не то же самое, что объём торгов

Большая часть покупок и продаж акций ETF происходит между инвесторами на фондовой бирже. Такие сделки меняют владельца акций, но не их количество, поэтому в потоках они вообще не отражаются.

Именно поэтому фонд может активно торговаться в день почти нулевого потока, а крупный поток не всегда означает, что цена bitcoin сдвинулась на сопоставимую величину.

Как читать серию данных о потоках

• Смотрите на тенденцию, а не на один день. Один крупный день может быть следствием ребалансировки одного учреждения. Несколько дней в одном направлении говорят больше.
• Учитывайте время. Данные о потоках обычно публикуются после закрытия рынка США или на следующее утро, то есть описывают то, что уже произошло.
• Складывайте фонды вместе. Если у одного эмитента приток, а у другого отток, инвесторы могут просто переходить из фонда в фонд.
• Сравнивайте с ценой. Притоки при падении цены или оттоки при её росте стоит отметить: две величины расходятся.

Чего потоки сказать не могут

Потоки показывают спрос со стороны тех, кто предпочитает покупать bitcoin через фонд. Они не включают покупки на криптобиржах, вложения в продукты других стран или монеты, которые держат напрямую. Они также ничего не говорят о том, почему инвесторы покупали или продавали и что они сделают дальше.