成交量详解：它能确认什么，不能确认什么

成交量统计的是什么

成交量是一段时间内的交易数量：股票按股数，加密货币交易对按币数，期货按合约数。有些平台则以美元或其他计价货币显示。

每笔交易都有一个买方和一个卖方，所以成交量柱并不是“买入”或“卖出”成交量。在大多数图表上，成交量柱只是沿用对应 K 线的颜色：K 线收涨为绿色，收跌为红色。

成交量最好与它自身的近期平均值对比来看。示例（假设）：如果一只股票过去 20 个交易日的日均成交量为 1,200,000 股，那么成交 3,000,000 股的一天是平均值的 2.5 倍，成交 900,000 股的一天则是 0.75 倍。

为什么加密货币成交量取决于交易场所

在美股市场，交易所和场外交易场所的成交都会报送到统一行情系统（consolidated tape），因此大多数图表显示的是大体完整的总量。不过数据源之间仍有差异，基于单一交易场所数据的图表显示的量会更少。

加密货币没有统一行情系统。每家交易所报告自己的成交，因此某一交易所图表下方的成交量只是该交易所所占的那一份。聚合视图会把多个交易场所加总，而每家数据提供商自行决定纳入哪些交易场所。

• 现货和衍生品是分开的。现货成交量统计的是易手的币；期货和永续合约成交量统计的是合约，且通常带杠杆交易。对于主流币种，衍生品成交量通常大于现货成交量。
• 报告的成交量并不总是真实的。一些交易所曾通过对敲交易（wash trading）虚增数据，即没有真正发生所有权转移的交易。数据提供商各自采用过滤规则，这也是它们的总量各不相同的原因之一。
• 单位很重要。当价格大幅变动时，以币数计的成交量与以美元计的成交量走势会不同。
• 时间很重要。加密货币成交量在周末往往较少，美股成交量则往往在开盘和收盘附近最大。

突破、缓慢漂移与新闻放量

交易者最常在价格穿越某个关键位时查看成交量。成交量远高于近期平均水平的突破，通常被解读为参与广泛。成交量清淡的突破则会被更谨慎地看待，因为背后的参与者很少。

缓慢漂移的情况正好相反。成交量萎缩中的逐步上涨或下跌，说明推动它的参与者不多。这并不意味着这种漂移是错的；只是说明成交量没有确认它。

财报、经济数据或交易所上币等新闻前后出现的放量，显示的是关注度，而不是方向。在加密货币市场，一波强制平仓也可能造成放量。交易者常在事后把放量 K 线的最高价和最低价标记为参考位。

结合支撑和阻力使用成交量

成交量为我们的支撑与阻力指南中所描述的关键位补充了细节。每个阶段的一种常见解读方式：

• 测试关键位时：被拒回时成交量巨大，说明那里发生了大量交易，这是交易者认为该关键位重要的原因之一。
• 突破时：以高于平均水平的成交量收盘于区域之外，是许多交易者寻找的组合。
• 回踩时：以较小成交量回调到被突破的关键位，通常被解读为平静的回踩，而不是争相离场。
• 区间内部：价格在区间上下沿之间运行时成交量逐渐减少是正常的，单独来看说明不了什么。

这些都不是规则。成交量会让对图表的解读更有力或更薄弱，但它不能决定结论，也不能说明价格接下来会往哪里走。