IPC, empleo y días de la Fed: por qué las publicaciones programadas mueven los mercados

Por qué una cifra puede moverlo todo

Los datos de inflación y empleo condicionan lo que los inversores esperan que haga la Reserva Federal con los tipos de interés. A su vez, las expectativas de tipos influyen en cómo valoran los inversores los beneficios futuros y en cuánto riesgo están dispuestos a asumir. Tanto las acciones como las criptomonedas son sensibles a ello, y por eso a menudo reaccionan a la misma publicación en el mismo momento.

Una publicación no necesita cambiar la economía para mover los precios. Solo necesita cambiar las expectativas.

Las tres publicaciones que más vigilan los traders

• IPC (índice de precios al consumo, CPI en inglés). Lo publica cada mes la Bureau of Labor Statistics (BLS), la oficina de estadísticas laborales de EE. UU., a las 8:30 ET. Mide la variación de los precios que pagan los consumidores. Los traders miran la cifra general y el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, tanto en términos mensuales como interanuales.
• El informe de empleo. El informe Employment Situation de la BLS, también a las 8:30 ET y normalmente un viernes a principios de mes. La cifra más conocida son las nóminas no agrícolas (nonfarm payrolls), la variación del número de empleos. El informe incluye también la tasa de desempleo y el salario medio por hora, y revisa las cifras de nóminas de los dos meses anteriores.
• Las reuniones del FOMC. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Fed celebra ocho reuniones programadas al año. El comunicado de política monetaria se publica a las 14:00 ET del último día, y el presidente de la Fed da una rueda de prensa a las 14:30. Cuatro de las reuniones incluyen además el Resumen de Proyecciones Económicas (Summary of Economic Projections), con las proyecciones de tipos de interés de los responsables de la Fed. Las actas llegan tres semanas después.

ET es la hora del Este de EE. UU., que cambia con el horario de verano. Es una razón más para usar un calendario que convierta las horas por ti.

Consenso, dato real y sorpresa

Antes de cada publicación, los proveedores de datos recopilan las previsiones de los economistas y publican un valor típico, normalmente llamado consenso. Los mercados ya han descontado en gran medida esa cifra antes de que llegue. La reacción proviene de la diferencia entre el consenso y el dato real.

Un ejemplo hipotético: si el consenso de nóminas es de +150.000 empleos y el informe muestra +90.000, la sorpresa es de 60.000 empleos por debajo de lo esperado. Si el consenso del IPC mensual es del 0,3% y el dato real es del 0,5%, la inflación quedó 0,2 puntos porcentuales por encima de lo esperado. Una cifra que parece buena por sí sola puede decepcionar si el mercado esperaba más.

• Mira más allá de la cifra principal. El IPC subyacente, el crecimiento salarial o las revisiones de meses anteriores pueden importar tanto como el dato principal.
• Con la Fed, cuentan las palabras. Una decisión de tipos suele estar totalmente descontada. Los cambios en la redacción del comunicado, las proyecciones y la rueda de prensa pueden mover los mercados más que la propia decisión.
• La misma sorpresa no siempre provoca la misma reacción. Depende de lo que ya preocupaba al mercado.

Qué ocurre en torno a la publicación

En los minutos previos a una publicación, muchos traders se apartan, así que hay menos órdenes en el libro. Cuando aparece la cifra, el precio puede saltar varias veces su rango normal en una sola vela. El primer movimiento a menudo se revierte, a veces más de una vez, antes de que se asiente una dirección.

El momento también importa. Los datos del IPC y de empleo llegan a las 8:30 ET, una hora antes de que abra la sesión regular de acciones de EE. UU., a las 9:30. Los futuros sobre índices bursátiles y las criptomonedas, que cotizan a esa hora, reaccionan primero. El comunicado del FOMC llega durante la sesión, y la rueda de prensa puede traer una segunda oleada.

Los mercados rápidos son donde más sufren las posiciones apalancadas. Las órdenes stop pueden ejecutarse lejos de su precio fijado, y las liquidaciones tienden a concentrarse en esos minutos.

Usar el calendario de la Sala de datos

La Sala de datos de Chartora incluye un calendario económico proporcionado por TradingView. Recoge publicaciones de EE. UU., la zona del euro, el Reino Unido, Japón y China, y muestra todas las horas en tu propia zona horaria, así que no tienes que convertirlas desde la hora ET.

• Revisa la semana que viene. Anota qué días traen IPC, empleo o una decisión del FOMC antes de mirar un gráfico.
• Lee la previsión y el valor anterior. Cada entrada suele mostrar el dato real junto a una previsión y la lectura anterior, así que puedes ver el tamaño de la sorpresa en cuanto se publica.
• Marca las horas de publicación en tu gráfico. Una vela brusca a las 8:30 ET suele ser una noticia, no una nueva tendencia.
• Dale tiempo al primer movimiento. Muchos traders esperan a que cierren las primeras velas antes de leer la dirección.