CPI、雇用統計、FOMC：予定された発表が市場を動かす理由

1つの数字がすべてを動かす理由

インフレと雇用のデータは、米連邦準備制度（FRB）が金利をどうするかについての投資家の予想を左右します。そして金利の予想は、投資家が将来の利益をどう評価するか、どれだけのリスクを取る気があるかに影響します。株式も暗号資産もこの影響を受けやすいため、同じ発表に同じタイミングで反応することがよくあります。

価格を動かすのに、発表が経済を変える必要はありません。予想を変えるだけで十分です。

多くのトレーダーが注目する3つの発表

• CPI（消費者物価指数）。Bureau of Labor Statistics（米労働統計局、BLS）が毎月、米国東部時間（ET）の午前8時30分に公表します。消費者が支払う価格の変化を測る指標です。トレーダーは総合指数と、食品とエネルギーを除いたコアCPIの両方を、前月比と前年比で確認します。
• 雇用統計。BLSの雇用統計（Employment Situation）で、同じく米国東部時間の午前8時30分、通常は月初めの金曜日に発表されます。最もよく知られているのは非農業部門雇用者数で、雇用者数の増減を示します。失業率と平均時給も含まれ、過去2か月分の雇用者数も改定されます。
• FOMC会合。FRBの連邦公開市場委員会（FOMC）は、年8回の定例会合を開きます。最終日の米国東部時間午後2時に政策声明が公表され、午後2時30分からFRB議長の記者会見が行われます。うち4回の会合では、当局者による金利見通しを含む経済見通しの要約（SEP）もあわせて公表されます。議事要旨は3週間後に公表されます。

ETは米国東部時間のことで、夏時間によって変わります。時刻を自動で換算してくれるカレンダーを使う理由の1つです。

コンセンサス、結果、そしてサプライズ

各発表の前に、データ提供会社はエコノミストの予想を集め、代表的な値を公表します。これは通常コンセンサスと呼ばれます。市場は発表前に、その数字をほぼ織り込んでいます。反応を生むのは、コンセンサスと実際の数値との差です。

架空の例：非農業部門雇用者数のコンセンサスが+15万人で、発表が+9万人だった場合、予想を6万人下回るサプライズです。CPIの前月比のコンセンサスが0.3%で、結果が0.5%だった場合、インフレは予想を0.2ポイント上回ったことになります。単独では良好に聞こえる数字でも、市場がそれ以上を期待していれば、失望につながることがあります。

• 見出しの数字の先まで見ましょう。コアCPI、賃金の伸び、過去の月の改定は、メインの数字と同じくらい重要なことがあります。
• FRBについては、言葉が重要です。金利の決定は完全に予想どおりであることが多く、声明の文言、見通し、記者会見の変化のほうが、決定そのものより市場を動かすことがあります。
• 同じサプライズでも、反応が同じとは限りません。市場がその時点で何を懸念していたかによって変わります。

発表の前後で起きること

発表直前の数分間は多くのトレーダーが様子見に回るため、板の注文が少なくなります。数字が出ると、1本のローソク足で価格が普段の値幅の数倍も跳ねることがあります。最初の動きは、方向が定まるまでに、ときには何度も反転することがよくあります。

タイミングも重要です。CPIと雇用統計は米国東部時間の午前8時30分に発表され、これは米国株の通常取引が始まる午前9時30分の1時間前です。その時間に取引されている株価指数先物と暗号資産が先に反応します。FOMCの声明は取引時間中に公表され、記者会見が第2の波をもたらすこともあります。

動きの速い相場は、レバレッジをかけたポジションが最も大きな打撃を受ける場面です。逆指値注文は設定した価格から大きく離れて約定することがあり、清算はこうした数分間に集中しがちです。

データルームのカレンダーを使う

Chartoraのデータルームには、TradingViewが提供する経済カレンダーがあります。米国、ユーロ圏、英国、日本、中国の発表が掲載され、すべての時刻がお使いのタイムゾーンで表示されるので、米国東部時間から換算する必要はありません。

• 1週間の予定を確認しましょう。チャートを見る前に、どの日にCPI、雇用統計、FOMCの決定があるかを把握しておきます。
• 予想値と前回値を読みましょう。各項目には通常、実際の数値と並んで予想値と前回値が載っているので、公表された瞬間にサプライズの大きさがわかります。
• 発表時刻をチャートに書き込みましょう。米国東部時間の午前8時30分に出る急なローソク足は、多くの場合ニュースによるもので、新しいトレンドではありません。
• 最初の動きには時間を与えましょう。多くのトレーダーは、方向を読む前に最初の数本のローソク足が確定するのを待ちます。