RSIとは：70と30のラインが本当に意味するもの

RSIの由来

RSIは、J. Welles Wilder Jr.が1978年の著書『New Concepts in Technical Trading Systems』で発表しました。直近の上昇幅の大きさと下落幅の大きさを比べ、その結果を0から100の範囲に換算します。

Wilderは14期間の計算期間を使い、これは今でもほとんどのプラットフォームの初期設定です。日足チャートでは、直近14回分の終値から終値への変化を意味します。

計算方法

計算期間の各終値から次の終値への変化を求めます。上昇分の平均を取り（下落した日はゼロとして数えます）、下落分の平均を取ります（上昇した日はゼロとして数えます）。平均上昇幅を平均下落幅で割った比率をRSと呼びます。そしてRSI = 100 − 100 ÷ (1 + RS) です。

14日間のうち、価格が9日上昇して合計14ドル、5日下落して合計7ドルだったとします。平均上昇幅は14ドル ÷ 14 = 1.00ドル、平均下落幅は7ドル ÷ 14 = 0.50ドルです。RSは2なので、RSI = 100 − 100 ÷ 3 ≈ 66.7です。

この最初の値は単純平均を使っており、これがWilderの方法で初期値を決めるやり方です。その後、Wilderは平均を平滑化します。毎日、新しい平均は「前日の平均 × 13 + 当日の上昇幅または下落幅」を14で割ったものになります。翌日に2ドルの上昇が加わると、平均上昇幅は約1.07ドル、平均下落幅は約0.46ドルとなり、RSIは約69.8に上がります。

70と30が実際に測っているもの

Wilderは70を上回る値を買われすぎ、30を下回る値を売られすぎとしました。わかりやすく言えば、RSI 70とは、計算期間の平均上昇幅が平均下落幅の約2.33倍だったことを意味します。これは直近の買いが強かったことを表していますが、その買いがもうすぐ止まるとは言っていません。

• 70超：計算期間中、上昇が下落をはっきり上回っています。
• 50前後：上昇と下落の大きさがほぼ同じです。
• 30未満：下落が上昇をはっきり上回っています。
• 両極端：期間中のすべての日が上昇なら平均下落幅はゼロでRSIは100、すべての日が下落ならRSIは0です。

「買われすぎ」は直近14期間の説明であって、予測ではありません。相場は上昇を続けながら70を上回ったままでいることも、下落を続けながら30を下回ったままでいることもあります。

強いトレンドの中のRSI

RSIが極端な水準にとどまりやすいのは、まさに強いトレンドのときです。安定した上昇トレンドでは押し目が小さく短いため、平均下落幅は低いままで、RSIは何週間も70を上回ることがあります。70を超えるたびに売る理由とみなすのは、トレンドに逆らう賭けを繰り返すことを意味します。

トレンドの中ではRSIを違う形で読むトレーダーもいます。上昇トレンドでは、RSIが30に達するのを待つのではなく、押し目でRSIがレンジの中ほどで持ちこたえるかどうかを見ます。これはモメンタムの読み方の1つであって、ルールではありません。

ダイバージェンスとその限界

ダイバージェンスとは、価格とRSIが食い違うことです。弱気のダイバージェンスでは、価格は高値を切り上げているのに、RSIは高値を切り下げています。新しい高値が、より弱い上昇の勢いで付けられたということです。強気のダイバージェンスはその逆で、価格が安値を切り下げる一方、RSIは安値を切り上げます。

ダイバージェンスは注目に値しますが、深読みもしやすいものです。長いトレンドの中ではRSIが何度もダイバージェンスを起こしながら価格が進み続けることがあり、ダイバージェンスは転換がいつ来るのか、そもそも来るのかについて何も語りません。多くのトレーダーは、それ自体をシグナルとしてではなく、直近の切り上げた安値が割り込まれるかどうかなど、価格の構造をより注意深く見る理由として使います。