CPI, занятость и дни ФРС: почему плановые публикации двигают рынки

Почему одна цифра может сдвинуть всё

Данные по инфляции и занятости определяют, чего инвесторы ждут от Федеральной резервной системы в отношении процентных ставок. Ожидания по ставкам, в свою очередь, влияют на то, как инвесторы оценивают будущую прибыль и какой риск готовы на себя брать. И акции, и криптовалюты чувствительны к этому, поэтому они часто реагируют на одну и ту же публикацию в один и тот же момент.

Чтобы сдвинуть цены, публикации не нужно менять экономику. Ей достаточно изменить ожидания.

Три публикации, за которыми следит большинство трейдеров

• CPI (индекс потребительских цен). Ежемесячно публикуется Bureau of Labor Statistics в 8:30 по ET. Он измеряет изменение цен, которые платят потребители. Трейдеры смотрят на общий показатель и на базовый CPI, исключающий продукты питания и энергоносители, — как в сравнении с прошлым месяцем, так и год к году.
• Отчёт о занятости. Отчёт BLS Employment Situation, тоже в 8:30 по ET и обычно в пятницу в начале месяца. Самая известная его цифра — nonfarm payrolls, изменение числа рабочих мест вне сельского хозяйства. В отчёт также входят уровень безработицы и средняя почасовая оплата, а данные о рабочих местах за два предыдущих месяца пересматриваются.
• Заседания FOMC. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС проводит восемь плановых заседаний в год. Заявление по денежно-кредитной политике публикуется в 14:00 по ET в последний день заседания, а в 14:30 председатель ФРС проводит пресс-конференцию. Четыре заседания также сопровождаются Summary of Economic Projections — сводкой экономических прогнозов, куда входят прогнозы участников по процентным ставкам. Протокол выходит через три недели.

ET — восточное время США, которое сдвигается при переходе на летнее время. Это одна из причин пользоваться календарём, который сам переводит время.

Консенсус, факт и неожиданность

Перед каждой публикацией поставщики данных собирают прогнозы экономистов и публикуют типичное значение, обычно называемое консенсусом. Рынки в основном закладывают эту цифру в цены ещё до её выхода. Реакция возникает из разрыва между консенсусом и фактическим значением.

Гипотетический пример: если консенсус по nonfarm payrolls составляет +150 000 рабочих мест, а отчёт показывает +90 000, неожиданность — на 60 000 рабочих мест ниже ожиданий. Если консенсус по месячному CPI — 0,3%, а факт — 0,5%, инфляция оказалась на 0,2 процентного пункта выше ожиданий. Цифра, которая сама по себе звучит неплохо, всё равно может разочаровать, если рынок ждал большего.

• Смотрите дальше заголовка. Базовый CPI, рост зарплат или пересмотр прошлых месяцев могут значить не меньше, чем главная цифра.
• У ФРС важны слова. Решение по ставке часто полностью ожидаемо. Изменения в формулировках заявления, прогнозы и пресс-конференция могут двигать рынки сильнее самого решения.
• Одна и та же неожиданность не всегда вызывает одинаковую реакцию. Это зависит от того, о чём рынок уже беспокоился.

Что происходит вокруг публикации

В минуты перед публикацией многие трейдеры отходят в сторону, поэтому в стакане меньше заявок. Когда цифра выходит, цена может за одну свечу пройти в несколько раз больше своего обычного диапазона. Первое движение часто разворачивается, иногда не один раз, прежде чем направление устоится.

Важно и время. CPI и данные по занятости выходят в 8:30 по ET, за час до открытия основной сессии на рынке акций США в 9:30. Первыми реагируют фьючерсы на фондовые индексы и криптовалюты, которые в этот час торгуются. Заявление FOMC выходит во время сессии, а пресс-конференция может вызвать вторую волну.

Быстрый рынок сильнее всего бьёт по позициям с кредитным плечом. Стоп-ордера могут исполниться далеко от заданной цены, а ликвидации обычно скапливаются именно в эти минуты.

Как пользоваться календарём в разделе данных

В разделе данных Chartora есть экономический календарь от TradingView. В нём перечислены публикации США, еврозоны, Великобритании, Японии и Китая, а всё время показано в вашем часовом поясе, поэтому переводить из ET не нужно.

• Проверяйте неделю вперёд. Отметьте, на какие дни приходятся CPI, данные по занятости или решение FOMC, прежде чем смотреть на график.
• Читайте прогноз и предыдущее значение. Обычно рядом с фактической цифрой указаны прогноз и предыдущее значение, так что размер неожиданности виден сразу после публикации.
• Отмечайте время публикаций на графике. Резкая свеча в 8:30 по ET — обычно новость, а не новый тренд.
• Дайте первому движению время. Многие трейдеры ждут закрытия первых нескольких свечей, прежде чем судить о направлении.