วิธีอ่านตัวเลขกระแสเงิน Bitcoin ETF

กระแสเงิน (flow) คืออะไรกันแน่

กองทุน ETF ออกและยกเลิกหน่วยลงทุนของตัวเองผ่านผู้ร่วมตลาดรายใหญ่ที่เรียกว่า authorized participant เมื่อความต้องการหน่วยลงทุนของกองทุนสูงกว่าอุปทาน หน่วยลงทุนใหม่จะถูกสร้างขึ้น และกองทุนจะซื้อ bitcoin เพิ่มเพื่อหนุนหลังหน่วยเหล่านั้น เมื่อมีการไถ่ถอนหน่วยลงทุน กองทุนจะถือ bitcoin น้อยลง

เงินไหลเข้าสุทธิ รายวันหมายความว่าในวันนั้นมีการสร้างหน่วยลงทุนมากกว่าการไถ่ถอน ส่วน เงินไหลออกสุทธิ หมายถึงสิ่งตรงกันข้าม ตัวเลขดอลลาร์คือมูลค่าของการเปลี่ยนแปลงนั้น ไม่ใช่มูลค่าการซื้อขายทั้งหมดของกองทุน

กระแสเงินไม่ใช่สิ่งเดียวกับวอลุ่มการซื้อขาย

การซื้อขายหน่วยลงทุน ETF ส่วนใหญ่เกิดขึ้นระหว่างนักลงทุนด้วยกันบนตลาดหลักทรัพย์ การซื้อขายเหล่านี้เปลี่ยนแค่ว่าใครเป็นเจ้าของหน่วยลงทุน แต่ไม่ได้เปลี่ยนจำนวนหน่วยที่มีอยู่ จึงไม่ปรากฏเป็นกระแสเงินเลย

นี่คือเหตุผลที่กองทุนอาจมีการซื้อขายหนาแน่นในวันที่แทบไม่มีกระแสเงิน และเหตุผลที่กระแสเงินก้อนใหญ่ไม่ได้หมายความว่าราคา bitcoin จะขยับในขนาดใกล้เคียงกันเสมอไป

วิธีอ่านตัวเลขกระแสเงินหลายวันต่อเนื่อง

• ดูแนวโน้ม ไม่ใช่วันเดียว วันที่ตัวเลขสูงมากเพียงวันเดียวอาจมาจากสถาบันแห่งเดียวที่ปรับพอร์ต หลายวันที่ไปในทิศทางเดียวกันบอกได้มากกว่า
• ตรวจสอบช่วงเวลา ตัวเลขกระแสเงินมักรายงานหลังตลาดสหรัฐฯ ปิดหรือในเช้าวันถัดไป จึงเป็นการอธิบายสิ่งที่เกิดขึ้นไปแล้ว
• รวมทุกกองทุนเข้าด้วยกัน ผู้ออกกองทุนรายหนึ่งได้เงินเข้าขณะที่อีกรายเสียเงินออก อาจเป็นแค่นักลงทุนย้ายจากกองทุนหนึ่งไปอีกกองทุนหนึ่ง
• เปรียบเทียบกับราคา เงินไหลเข้าขณะที่ราคาลดลง หรือเงินไหลออกขณะที่ราคาขึ้น เป็นเรื่องที่ควรสังเกต เพราะทั้งสองกำลังเคลื่อนไหวสวนทางกัน

สิ่งที่กระแสเงินบอกไม่ได้

กระแสเงินแสดงความต้องการของผู้ที่เลือกซื้อ bitcoin ผ่านกองทุน ไม่รวมการซื้อบนกระดานเทรดคริปโต การถือผ่านผลิตภัณฑ์ในประเทศอื่น หรือเหรียญที่ถือโดยตรง และไม่ได้บอกว่าทำไมนักลงทุนจึงซื้อหรือขาย หรือพวกเขาจะทำอะไรต่อไป