S&P 500, Nasdaq-100 ve Dow: her hisse endeksi neyi ölçer

Endeks nedir

Bir hisse senedi endeksi, bir grup hissenin fiyatlarını tek bir rakama dönüştürür. Seviyenin kendisi keyfidir: 20.000'deki bir endeks, 2.000'deki bir endeksten anlamlı hiçbir açıdan “daha yüksek” değildir. Önemli olan yüzde değişim ve bu değişimi hangi hisselerin yönlendirdiğidir.

Bir endeksi iki şey tanımlar: hangi şirketlerin dahil olduğu ve her birine ne kadar ağırlık verildiği. ABD'nin en bilinen üç endeksi bu iki soruyu farklı biçimlerde yanıtlar.

Üç endeks yan yana

• S&P 500. S&P Dow Jones Indices'e göre, ABD'de erişilebilir hisse piyasası değerinin kabaca %80'ini kapsayan, önde gelen yaklaşık 500 büyük ABD şirketi. Her şirket, halka açık kısma göre düzeltilmiş piyasa değeriyle, yani kamunun alıp satabildiği hisselerin değeriyle ağırlıklandırılır. Bir endeks komitesi, yayımlanmış uygunluk kriterlerine göre üyeleri seçer. Bazı şirketlerin birden fazla hisse sınıfı işlem gördüğü için endeks 500'den biraz fazla hisse içerir.
• Nasdaq-100. Nasdaq Stock Market'te işlem gören, finans sektörü dışındaki en büyük 100 şirket; yani bankalar dahil değildir. Değiştirilmiş piyasa değeri ağırlıklandırması kullanır: ağırlıklar şirket büyüklüğünü izler, ancak en büyük ağırlıkların ne kadar büyüyebileceğini sınırlayan kurallar vardır. Teknoloji ağırlıklıdır ama başka sektörleri de içerir. Haber manşetlerindeki “Nasdaq” ifadesinin çoğu zaman Nasdaq'ta işlem gören hisselerden oluşan çok daha geniş bir endeks olan Nasdaq Composite'i kastettiğine dikkat edin.
• Dow Jones Industrial Average. Sabit sayısal kurallar olmadan bir komite tarafından seçilen 30 büyük ABD şirketi. Fiyat ağırlıklıdır: şirketin büyüklüğü ne olursa olsun, hisse fiyatı daha yüksek olan hisse daha fazla sayılır. Adına rağmen artık yalnızca sanayi şirketleriyle sınırlı değildir.

Ağırlıklandırma %1'lik bir hareketin anlamını neden değiştirir

Üç şirketten oluşan varsayımsal bir endeks farkı gösterir. A şirketi 1 milyar hisseyle $400'dan işlem görür; piyasa değeri $400 milyar. B şirketi 20 milyar hisseyle $50'dan işlem görür; $1.000 milyar. C şirketi 5 milyar hisseyle $100'dan işlem görür; $500 milyar.

Fiyat ağırlıklı bir endekste ağırlıklar hisse fiyatını izler: A %72,7, B %9,1 ve C %18,2. Piyasa değeri ağırlıklı bir endekste ise ağırlıklar piyasa değerini izler: A %21,1, B %52,6 ve C %26,3. Gruptaki en büyük şirket, fiyat ağırlıklandırmasında en küçük ağırlığa sahiptir.

Şimdi diğerleri sabit kalırken tek bir hissenin %10 yükseldiğini düşünün. A yükselirse fiyat ağırlıklı endeks %7,27, piyasa değeri ağırlıklı endeks %2,11 kazanır. B yükselirse fiyat ağırlıklı endeks %0,91, piyasa değeri ağırlıklı endeks %5,26 kazanır. Aynı hareket, çok farklı bir manşet.

Fiyat ağırlıklandırmasının bir tuhaflığı daha vardır: Herhangi bir hissedeki $1'lık değişim, şirket büyük de olsa küçük de olsa endeksi aynı miktarda (burada %0,18) hareket ettirir. Bir hisse bölünmesinin, şirketin işinde hiçbir şey değişmemesine rağmen Dow'daki etkisini azaltmasının nedeni de budur.

Endeksler ve onları takip eden ETF'ler ile vadeli kontratlar

Bir endeksi doğrudan satın alamazsınız. Borsa yatırım fonları bir endeksteki hisseleri tutar ve onun getirisini yakalamayı hedefler: örneğin SPY, IVV ve VOO S&P 500'ü, QQQ Nasdaq-100'ü ve DIA Dow'u takip eder. Bunlar örnektir, tavsiye değildir.

• Fiyat, endeks seviyesi değildir. Bir ETF'nin pay fiyatı, takip ettiği endeksten farklı bir rakamdır.
• Getiriler biraz farklıdır. Fon giderleri ve temettülerin ele alınış biçimi nedeniyle bir ETF'nin getirisi endeksle birebir örtüşmez. Manşetlerdeki endeks seviyeleri yalnızca fiyatları izler ve temettüleri dışarıda bırakır.
• Vadeli kontratlar daha uzun saatlerde işlem görür. S&P 500 ve Nasdaq-100 üzerindeki E-mini kontratları gibi endeks vadeli kontratları hafta içi neredeyse 24 saat işlem görür. Normal seans açılmadan önce piyasanın sabah erken saatlerdeki haberlere tepkisini gösterirler.

Kripto yatırımcıları bu endeksleri neden izler

Bitcoin ve diğer büyük coin'ler çoğu zaman ABD hisseleriyle aynı etkenlere tepki verir: faiz beklentileri, ekonomik veriler ve yatırımcıların ne kadar risk almak istediğindeki değişimler. Birçok kripto yatırımcısı, büyük büyüme şirketlerindeki ağırlığı nedeniyle özellikle Nasdaq-100 ile karşılaştırma yapar.

Bu ilişki sabit değildir. Kripto ile hisse endekslerinin yakından birlikte hareket ettiği dönemler de, yollarının ayrıldığı dönemler de olur. Bir kripto grafiğinin yanında S&P 500'e veya Nasdaq-100'e bakmak, bir hareketin kriptoya özgü mü yoksa daha geniş bir piyasa dalgalanmasının parçası mı olduğunu görmenize yardımcı olur. İkisinin de bundan sonra ne yapacağını söylemez.