熊市

熊市描述的是广泛而持久的下跌，而不是某一个糟糕的星期。对股票指数而言，从近期高点下跌至少 20% 是一个广泛使用的经验法则。10% 到 20% 的较小跌幅通常称为回调。

20% 这条线只是惯例，并非官方规定；加密资产的波动经常远超 20%，却没有人因此改变称呼。在图表上，熊市阶段通常表现为一连串更低的高点和更低的低点。

熊市往往只有事后回看才显而易见。较长的下跌过程中常出现急剧反弹，因此交易者更倾向于观察趋势结构，而不是某一次反弹。