Thay đổi theo kỳ và so với cùng kỳ năm trước: đọc nhãn biểu đồ

Cùng một dữ liệu, hai câu hỏi khác nhau

Phần lớn thời gian, biểu đồ thể hiện một mức giá trị: giá của một tài sản, giá trị của một chỉ số, số tiền bằng đô la của một tổng thể kinh tế nào đó. Biểu đồ phần trăm thay đổi làm một việc khác. Nó lấy mức giá trị đó và chuyển thành một tốc độ, tức là hỏi chuỗi số liệu đã dịch chuyển bao nhiêu so với một thời điểm trước đó. Việc chọn thời điểm trước đó chính là toàn bộ câu chuyện.

FRED, dịch vụ dữ liệu kinh tế miễn phí do Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis vận hành, cho phép người dùng đổi đơn vị của gần như mọi chuỗi số liệu. Hai trong số các tùy chọn trông gần như giống hệt nhau trong menu. Một tùy chọn mang nhãn Percent Change. Tùy chọn kia mang nhãn Percent Change from Year Ago. Chúng trả lời hai câu hỏi khác nhau, và các đường chúng vẽ ra có thể chẳng giống nhau chút nào.

Thiết lập Percent Change đo mỗi quan sát so với quan sát ngay trước đó. Với chuỗi theo tháng, nghĩa là tháng này so với tháng trước. Với chuỗi theo quý, là quý này so với quý trước. Thiết lập Percent Change from Year Ago đo mỗi quan sát so với quan sát tương ứng của mười hai tháng trước: tháng Mười năm nay so với tháng Mười năm ngoái, quý này so với cùng quý của năm trước.

Vì sao hai đường lệch nhau

Do các mốc so sánh khác nhau, mức thay đổi theo tháng và mức thay đổi theo năm của cùng một chuỗi có thể không khớp nhau trong khi cả hai biểu đồ đều đúng. Không biểu đồ nào sai. Chúng chỉ đo mức thay đổi trong những khoảng thời gian khác nhau.

So sánh trong khoảng ngắn phản ứng nhanh. Một tháng bất thường hiện ngay thành một đỉnh nhọn hoặc một đáy sâu, và đường biểu diễn thường trông nhiễu, nhảy lên xuống quanh mức không. So sánh trong khoảng dài mượt hơn, vì mỗi điểm gộp cả một năm biến động. Nó đổi chiều chậm hơn, và một tháng lạ chỉ làm nó thay đổi chút ít.

Sự khác biệt này tạo ra vài điều khó hiểu quen thuộc. Một chuỗi có thể ghi nhận số âm trong tháng gần nhất trong khi đường so với cùng kỳ năm trước vẫn dương rõ rệt, vì cả năm qua nhìn chung là giai đoạn tăng trưởng. Điều ngược lại cũng xảy ra: một tháng mạnh riêng lẻ có thể xuất hiện trong khi so sánh với cùng kỳ năm trước vẫn yếu, vì mức hiện tại vẫn thấp hơn mức của một năm trước.

Cũng cần nhớ đến hiệu ứng cơ sở. Đường so với cùng kỳ năm trước phụ thuộc vào những gì đã xảy ra một năm trước cũng nhiều như những gì đang xảy ra hiện nay. Nếu chuỗi số liệu thấp bất thường vào mười hai tháng trước, mức thay đổi so với cùng kỳ hôm nay có thể trông lớn dù những tháng gần đây khá yên ả. Nếu khi đó nó cao bất thường thì điều ngược lại xảy ra.

Như ghi chú đã gợi ý cho bài viết này diễn đạt: “Do đó, mức thay đổi theo tháng và mức thay đổi theo năm có thể khác nhau mà không biểu đồ nào sai.”

Độ cao của đường không phải là mức giá trị

Cái bẫy thứ hai tinh vi hơn. Khi một chuỗi đã được chuyển đổi, đường biểu diễn không còn thể hiện thứ đang được đo nữa. Nó thể hiện tốc độ tăng trưởng. Hãy đọc trục theo cách này: một điểm trên đường đã chuyển đổi cho bạn biết chuỗi thay đổi nhanh đến đâu, chứ không phải chuỗi lớn đến đâu, nên độ cao của đường không bao giờ bằng con số đô la hay giá trị chỉ số đứng sau nó.

Điều này quan trọng khi đường phần trăm thay đổi đi xuống. Tốc độ tăng trưởng giảm không có nghĩa là mức giá trị đang giảm. Nếu tốc độ vẫn trên không, chuỗi gốc vẫn đang tăng, chỉ là chậm hơn trước. Chỉ khi đường cắt xuống dưới không thì mức giá trị mới thực sự co lại trong khoảng so sánh đó.

Logic tương tự áp dụng theo chiều ngược lại. Tốc độ tăng trưởng leo từ mức âm sâu về gần không vẫn mô tả một mức giá trị đang giảm, chỉ là với nhịp độ nhẹ nhàng hơn. Người đọc lướt qua hình dạng của đường mà không đọc trục có thể rút ra ấn tượng trái ngược với điều dữ liệu thực sự cho thấy.

Ba bước kiểm tra trước khi đọc một cú nhảy

Lời khuyên thực tế rất ngắn. Trước khi diễn giải một cú tăng vọt trên biểu đồ thị trường hoặc kinh tế, hãy kiểm tra ba điều.

• Nhãn đơn vị. Trục thể hiện mức giá trị, phần trăm thay đổi so với kỳ trước, phần trăm thay đổi so với cùng kỳ năm trước, hay thứ gì khác như một chỉ số được quy về giá trị gốc ban đầu? Nhãn thường nhỏ, và nó là dòng chữ quan trọng nhất trên biểu đồ.
• Tần suất quan sát. Chuỗi theo ngày, tuần, tháng hay quý? Phần trăm thay đổi so với quan sát trước có ý nghĩa rất khác nhau đối với chuỗi giá theo ngày và đối với một tổng thể kinh tế theo quý.
• Kỳ so sánh. Mỗi số liệu được đo so với mốc nào trước đó? Quan sát liền trước và cùng thời điểm một năm trước cho ra các câu trả lời khác nhau, và riêng mỗi cách đều chưa phải bức tranh đầy đủ.

Không bước kiểm tra nào cần phần mềm đặc biệt. Chúng chỉ mất vài giây và giúp tránh những cách hiểu sai phổ biến nhất về các biểu đồ trên tiêu đề tin tức.

Điều này áp dụng thế nào với biểu đồ thị trường

Những ý tưởng này không giới hạn ở các báo cáo kinh tế. Chúng cũng áp dụng cho biểu đồ thị trường, dù đối tượng là chỉ số chứng khoán, một cổ phiếu riêng lẻ hay một loại tiền mã hóa. Nhiều công cụ vẽ biểu đồ cho phép người dùng chuyển giữa chế độ xem giá và chế độ xem phần trăm, và nhiều đồ họa tin tức nêu mức lợi suất trong một khoảng thời gian được chọn mà không nói nhiều về chính khoảng thời gian đó.

Biểu đồ phần trăm thay đổi theo ngày của một tài sản hoạt động như cách xem khoảng ngắn đã mô tả ở trên: giật cục, phản ứng nhanh và dễ bị đọc quá mức. Lợi suất đo trong khoảng dài hơn hoạt động như cách xem so với cùng kỳ năm trước: mượt hơn, chậm hơn và chịu ảnh hưởng lớn bởi vị trí của giá lúc bắt đầu khoảng thời gian. Một mức lợi suất dài hạn trông mạnh có thể cùng tồn tại với chuỗi phiên đóng cửa theo ngày giảm gần đây, và cả hai mô tả đều có thể chính xác.

Đó là lý do các bài viết của Chartora luôn nêu rõ khoảng thời gian mỗi khi trích dẫn một mức thay đổi, và đi kèm mọi con số phần trăm với các mức quan trọng trên biểu đồ ngày: các vùng hỗ trợ và kháng cự gần nhất, cấu trúc xu hướng của các đỉnh và đáy dao động gần đây, vị trí so với đường trung bình động và chỗ giá đứng trong biên độ gần đây. Riêng con số phần trăm chỉ mô tả sự dịch chuyển. Các mức giá cho biết sự dịch chuyển đó đã để giá ở đâu.

Điều cần để ý khi biểu đồ tiếp theo xuất hiện

Các đợt công bố dữ liệu theo lịch là nơi sự nhầm lẫn xuất hiện thường xuyên nhất. Tiêu đề có thể mở đầu bằng con số theo tháng trong khi biểu đồ bên cạnh cho thấy tốc độ so với cùng kỳ năm trước, hoặc ngược lại. Đọc nhãn trước, rồi đến tần suất, rồi đến khoảng so sánh sẽ biến một đồ họa khó hiểu thành rõ ràng.

Cũng hữu ích khi xem biểu đồ mức giá trị cạnh biểu đồ đã chuyển đổi. Nhìn thấy chuỗi gốc giúp thấy ngay đường tăng trưởng đi xuống phản ánh một sự sụt giảm thực sự hay chỉ là mức tăng chậm hơn. Rủi ro của việc bỏ qua bước này không nhỏ: những quyết định dựa trên một trục bị đọc sai có thể là những quyết định dựa trên điều ngược lại với những gì dữ liệu cho thấy.